بعد أن أظهرنا كيف يغلق السيد ليڤرمور صفقة ما عندما تصل إلى ما يسميه نقطة الخطر الخاصة به، أو عندما تظهر علامات الوقوع في الخسارة، على عكس توقعاته، سننظر الآن في إحدى أساليبه التي تجسد إحدى أهم النقاط في تداول الأسهم، على الرغم من تجاهل الجمهور لها بشكل عام. أشير إلى ممارسته المتمثلة في الاستغناء عن الصفقات التي لا تتحرك في الاتجاه المتوقع في غضون أيام قليلة، أو ربما خلال فترة زمنية معقولة أخرى.
أن تكون على اطلاع دائم بالفرص التجارية التي يمكنه من خلالها المخاطرة بعدد صغير نسبيًا من النقاط في محاولة لتأمين ربح سخيّ. يراقب ليڤرمور شريط الأسعار حتى تأتي اللحظة النفسية التي يمكن أن تتم فيها الصفقة بشكل أفضل. قد يكون قد لاحظ بشكل خاص سهمًا معينًا لعدة أيام أو أسابيع. بينما كان يعمل على مركز اعتبره يدعو إلى صفقة. قد يكون السهم قد أَنهى فترة تحضيره بحيث لم يَعُد هناك أي شك في ذهنه أنه جاهز للتحرك في اتجاه معين. ينتظر حتى يتأكد أنه على حق. إذا تم تجميع السهم، فإنه يسعى إلى تأمينه في أحد حركاته الأخيرة. قادته التقلبات السابقة إلى توقع إجراء معين في ظل ظروف معينة في السوق. يراقبه ليرى أن الأعراض الإيجابية لا تتغير.
لنفترض أنه سهم أحد شركات النفط واستطاع أنه يقترب من النقطة التي يكون فيها جاهزًا لارتفاع حاد. تشير أسهم قطاع النفط الأخرى إلى القوة. والسهم الذي اختاره ليڨرمور يتفوق على الآخرين في قطاعه، بدلاً من الاستجابة للميل التصاعدي يظهر ميلًا للتأخر. استنتاجه هو أنه على الرغم من أن تشخيصه كان يفضل الارتفاع، فمن الواضح أن شيئًا قد تطوَّر ليؤجل خطط المطلعين أو المصالح الأخرى العاملة في هذا السهم. قد يكون هناك القليل من الأخبار التي ستؤدي إلى انخفاض مؤقت في السعر؛ لذلك، بدلاً من الاستمرار بمتابعة بقية أسهم النفط، يتم سحب الدعم من هذه الصفقة ويُسمح بالبيع. قد يتم إعادة تجميع السهم عند مستوى أدنى ولكن هذا لا يُحدِث فرقًا بالنسبة له. لقد أتيحت للسهم الفرصة لإثبات قوته أو ضعفه، وعندما يَظهر الضعف، فإنه يغلق سريعًا على أساس أنه لا يستطيع تحمُّل سهم لا يتصرف وفقًا لتوقعاته تمامًا. ليس بالضرورة أن يُظهِر السهم خسارة على الورق؛ فقد يكون رابح نقطة أو نقطتين لصالحه عندما تتطور هذه الأعراض الضعيفة. إنه يغلق الصفقة عندما لا يتصرف السهم بشكل صحيح، بغض النظر عما إذا كانت الصفقة متعادلة، أو أعلى قليلاً أو أقل قليلاً من حيث دخلها.
الأسهم “التائهة” تُكلف المال
من بين جميع الصفقات التي تَلْتَهِمُ رأس المال العامل للمُضارب، فإن تلك الأسهم التي تتجول وترفض على الفور السير بالطريقة المرغوبة، ربما تكون الأكثر تدميرًا. عندما يقوم مُضارب بالدخول في صفقة خاسرة ويغلقها، فإنه يعرف على وجه التحديد ما هي خسارته. ولكن عندما يسمح لها بالاستمرار، على أمل أن تُظهِر في غضون يوم أو يومين ميلًا أكثر تحديدًا وتعطي مزيدًا من الوعد بالمزايا، فعندئذٍ يأمل المُضارب فقط أنها ستصبح على ما يرام؛ وكما يقول ليڤرمور، “عندما يتعين عَلَيَّ الاعتماد على الأمل في صفقة، فإنني أَخرُج منها لأن ذلك في النهاية سيزعجني في تداولاتي ولا يمكنني أن أتحمل التواجد في أي صفقة سوى الصفقات الحية”.
يعرف كل شخص لديه خبرة تداول طويلة إلى حد معقول أن بعض أكبر خسائره قد نشأت من الصفقات التي تم القيام بها اعتمادا على الأمل. في هذه الفئة، تأتي جميع الأوراق المالية التي “تم شراؤها بالسوق”. يَعتقد بعض الناس أنه عندما يتحرك أحد الأسهم أو السندات في حدود قوية، فإنه آمن. إنه قد يكون في مأمن من السرقة، لكنه ليس محصنًا أبدًا من الانكماش في القيمة السوقية.
الحفاظ على دوران رأس مال المُضارب بشكل صحيح هو مبدأ سليم في وول ستريت وكذلك في التجارة. لنفترض أن هذه المتاجر الكبرى في الجادة الخامسة فشلت في وضع بضائعها بطيئة الحركة على قائمة العمليات التجارية والتخلص منها؛ فسرعان ما سيجدون أن رأس مالهم السائل قد انكمش. يتم تقييد الكثير من رؤوس الأموال في سلع غير مرغوب فيها – يتجمع الغبار على المناضد وفي غرف المخازن. ولهذا لن يتمكنوا من البقاء في العمل. لكن دع أحد هؤلاء التجار يدخل سوق الأوراق المالية وسوف يتخلى عن المبادئ التي جعلت متجره متعدد الأقسام ناجحًا. سيشتري سهمًا، ويأخذ ربحًا صغيرًا، ويشتري آخر، ويحتفظ به، خاصة إذا ظهرت عليه الخسارة، حتى يتقدم ضده بعشر، أو عشرين، أو ثلاثين نقطة، مما يتسبب ليس فقط في انكماش رأسماله، ولكن أيضًا في شيء ما أكثر أهمية – شيء يدركه القليل من الناس. أشير إلى الفرص التي ضاعت بسبب إجراء هذه الصفقات الغير مربحة.
يسعى كل تاجر ومصنع لتسليم رأسماله عدة مرات قدر استطاعته خلال العام: ولكن إذا تم تجميد جزء من رأس ماله، فلا يمكن سوى إعادة ما تبقى، ونتيجة لذلك، يُصبح صافي ربحه عن الفترة، أقل بكثير مما كان ينبغي أن يكون لأنه اضطر إلى تفويت العديد من الفرص لشراء البضائع المرغوبة بأسعار مغرية، وبالتالي تم تمكينه من تسليم رأس ماله العامل بالكامل. إنه وضع يحرص السيد ليڤرمور على تجنبه. يهدف إلى الاستفادة من زُبَد الفرص التي تأتي من وقت لآخر؛ للحصول على الأسهم المناسبة في الوقت المناسب وركوبها في الاتجاه الصحيح. ومن ثم، فإنه يزيل أغصان الأشجار الميتة تمامًا من طريقه كما يفعل لاعب البولينغ الخبير عندما يطلب من صبي الملعب أن يزيل المسمار الذي ركل الكرة من عليه لكنه لا يزال يرقد بين أولئك الواقفين.
لماذا هو مستعد دائمًا للفرص
كل عام أو عامين، هناك فرصة كبيرة إما لتجميع مجموعة كبيرة من الأسهم في قاع سوق هابط أو الانخفاض الشديد أو البيع على المكشوف لكمية كبيرة عند المستويات المرتفعة لقمة سوق صاعد. فلو كان السيد ليڨرمور مشتريًا أو بائع على المكشوف للكثير من الصفقات والتي كان يأمل أن تظهر على ما يرام عاجلاً أم آجلاً، فلن يكون حكمه واضحًا في هذه النقاط الحيوية في السوق، عندما كان يجب أن يتخذ أهم قراراته.
بالاقتران مع قاعدته الخاصة بقطع الخسائر، فإن الممارسة الموصوفة أعلاه تمنحه حَدًّا لمقدار مُخاطراته والفترة الزمنية التي سيخصص فيها رأس المال العامل في محاولة لكسب المال من أي صفقة يحددها. وبالتالي، فإن لديه كل من وقف الخسائر السعريّ ووقف الخسائر الزمنيّ.
لن يظل في صفقة لأكثر من بضع نقاط إذا بدا أن قراره خاطئ فيما يتعلق باتجاهها، ولن تظل معه أكثر من بضعة أيام إذا لم تعمل كما ينبغي خلال ذلك الوقت.
هاتان الطريقتان هما ما يمكن أن يطلق عليهما شريان الحياة لأساليب تداوله لأنهما يحافظان على رأس ماله في تداول مستمر وهو ما يمكِّنه على الفور من السيطرة على فرص السوق الواعدة في اللحظة المناسبة.
