هناك دائما إغراء في سوق الأوراق المالية، يحدث بعد فترة من النجاح، ويؤدي إما إلى الإهمال أو الطموح المفرط. ثم يتطلب الأمر حِسًا سليمًا وتفكيرًا واضحًا للحفاظ على ما لديك. لكن ليس من الضروري أن تخسر أموالك، بمجرد حصولك عليها، إذا كُنت ستتمسك بالمبادئ السليمة.
نحن نعلم أن الأسعار تتحرك صعودًا وهبوطًا. فهذا ما تفعله وما ستفعله دائمًا.
نظريتي هي أن “وراء هذه الحركات السعرية الكبرى قوة لا تقاوم”.
هذا كل ما يحتاج المرء إلى معرفته. ليس من الجيد أن تكون فضوليًا للغاية بشأن جميع الأسباب الكامنة وراء تحركات الأسعار. أنت تجازف بخطر تغشيّة عقلك بالأشياء الغير أساسية. استوعِب فقط أن الحركة موجودة واستفِد منها من خلال توجيه سفينة صفقاتك جنبًا إلى جنب مع مد حركة الأسعار. لا تجادل مع أسباب حركة الأسعار، والأهم من ذلك كله، لا تحاول مكافحتها.
تذكّر أيضًا أنه من الخطر البدء في الانتشار في جميع أنحاء السوق. أعني بهذا، لا يجب أن يكون لديك “اهتمام بالكثير من الأسهم في وقت واحد. من الأسهل بكثير مشاهدة القليل منها “. لقد ارتَكبْت هذا الخطأ منذ سنوات وكلفني المال.
كان الخطأ الآخر الذي ارتكبته هو السماح لنفسي بالتحول إلى الاتجاه الشرائي أو البيعي بالكامل في كل السوق، لأن سهمًا واحدًا في مجموعة معينة قد عكس مساره بوضوح عن اتجاه السوق العام. قبل الدخول في صفقة جديدة، كان يجب أن أتحلى بالصبر وانتظر الوقت المناسب، عندما تشير لي بعض الأسهم في مجموعة أخرى إلى أن تراجعها أو تقَدُمِها قد انتهى. ففي الوقت المناسب، ستتحرك الأسهم الأخرى في نفس الاتجاه. هذه هي الإشارات التي كان يجب أن أنتظرها.
لكن بدلاً من القيام بذلك، شعرت بالحاجة المكلفة إلى الانشغال بكل الأسهم في السوق. وهكذا سمحت للتلهف إلى نشاط ما ليحل محل الفطرة والحكم السليم. بالطبع، لقد كسبت المال من تداولاتي في المجموعتين الأولى والثانية. لكنني اقتطعت جزء كبير من أرباحي عن طريق الدخول إلى مجموعات أخرى قبل حلول ساعة الصفر.
بالعودة إلى الأسواق الصاعدة الجامحة في أواخر العشرينيات، رأيت بوضوح أن الارتفاع في أسهم قطاع النحاس قد انتهى. بعد وقت قصير بلغ التقدم ذروته في قطاع صناعة السيارات. نظرًا لأن السوق الصاعد في هاتين المجموعتين قد انتهى، سرعان ما توصلت إلى نتيجة خاطئة مفادها أنه يمكنني بيع كل شيء بأمان. أنني أكره أن أخبرك بمبلغ المال الذي فقدته من خلال العمل بناءً على هذه الفرضية.
بينما كُنت أجمع أرباحًا ورقية ضخمة على صفقاتي الخاصة في قطاعي أسهم النحاس والسيارات، فقد خسرت أكثر في الأشهر الستة التالية في محاولة العثور على قمة قطاع المَرافق. في النهاية، وصلت أسهم هذا القطاع وغيرها إلى ذروتها. بحلول ذلك الوقت، كانت أسهم “آناكوندا” Anaconda تباع 50 نقطة أقل من قمتها السابقة وأسهم قطاع السيارات بنفس النسبة تقريبًا.
ما أرغب في إقناعك به هو حقيقة أنه عندما ترى بوضوح تحركًا في مجموعة معينة، فعليك التصرف بناءً عليه. لكن لا تدع نفسك تتصرف بنفس الطريقة مع مجموعة أخرى، حتى ترى بوضوح علامات تدل على أن المجموعة الثانية في وضع يمكنها من أن تحذو حذو المجموعة الأولى. تحلى بالصبر وانتظِر. في الوقت المناسب سوف تحصل على نفس الدلائل من المجموعات الأخرى كالتي تلقيتها من المجموعة الأولى. فقط لا تعمم الوضع على كل السوق.
ركز دراستك اليومية لحركة الأسعار على الأسهم القيادية. فإذا لم تتمكن من جني الأموال من الأسهم الأكثر نشاطًا، فلن تجني الأموال من سوق الأسهم ككل.
تمامًا كما تتغير أنماط الأزياء النسائية والقبعات والمجوهرات باستمرار مع مرور الوقت، يتم إسقاط القادة القدامى في سوق الأوراق المالية ويظهر قادة جُدد ليحلوا محلهم. قبل سنوات كان القادة الرئيسيون هم شركات السِكَك الحديدية الأمريكية والسُكر والتبغ. ثم جاء الفولاذ، ودُفعت شركات السُكر والتبغ إلى الخلفية. ثم جاءت السيارات، وما إلى ذلك حتى الوقت الحاضر.
اليوم، في عام 1940، لدينا أربع قطاعات فقط في موقع السيطرة على السوق: الفولاذ، والسيارات، وأسهم الطائرات، وطلبات البريد. مع تقدمهم، يتحرك السوق بأكمله. مع مرور الوقت سيأتي قادة جدد إلى المقدمة؛ وسيتم إسقاط بعض القادة القدامى.
سيكون الأمر كذلك دومًا طالما أن هناك سوقًا للأوراق المالية.
بالتأكيد، ليس من الآمن محاولة تحليل حركة عدد كبير جدًا من الأسهم في وقت واحد. سوف تصبح الأمور متشابكة ومربكة. حاول تحليل قطاعات قليلة نسبيًا. وستجد أنه من الأسهل بكثير الحصول على صورة حقيقية بهذه الطريقة مما لو حاولت تحليل حركة السوق بالكامل.
إذا قمت بتحليل مسار سهمين في القطاعات الأربع البارزة بشكل صحيح، فلا داعي للقلق بشأن ما ستفعله باقي الأسهم. فعندها تظهر الحكمة القديمة التي التقول “اتبع القائد”. حافظ على المرونة الذهنية.
تذَكّر أن قادة اليوم قد لا يكونون القادة بعد عامين من الآن.
اليوم، أحتفظ في سجلاتي ببيانات أربع قطاعات فردية. هذا لا يعني أنني أتداول في جميع هذه القطاعات في نفس الوقت. ولكن لدي هدف حقيقي في الاعتبار.
منذ فترة طويلة عندما أصبحت مهتمًا بحركة الأسعار لأول مرة، عندما كان عمري 15 عامًا، قررت اختبار قدرتي على توقع الحركات القادمة بشكل صحيح.
لقد سجلت صفقات وهمية في كتاب صغير كان دائمًا معي. بمرور الوقت، قمت بأول عملية تداول فعلية. لن أنسى أبدا تلك الصفقة. كان لدي صفقة مشتركة بالنصف مع صديق لي من خمسة أسهم في “شيكاغو وبرلنغتون وكوينسي للسكك الحديدية” Chicago Burlington & Quincy Railway Stock، وبلغت حصتي من الأرباح 3.12 دولار. منذ ذلك الوقت أصبحت أضارب بنفسي.
في ظل الظروف الحالية، لا أعتقد أن المُضارب من النوع القديم الذي يتداول بكميات ضخمة لديه فرصة كبيرة للنجاح. عندما أقول مُضاربًا من النوع القديم، فإنني أفكر في الأيام التي كانت فيها الأسواق شديدة الاتساع والسيولة، وعندما يكون بإمكان المُضارب أن يتخذ مركزًا به 5,000 أو 10,000 سهم من الأسهم ويتحرك دخولا وخروجًا دون التأثير بشكل كبير على السعر.
بعد اتخاذ مركزه الأول، إذا تصَرَف السهم بشكل صحيح، يمكن للمُضارب أن يضيف إليه بأمان من ذلك الوقت فصاعِدًا. في الأوقات السابقة، إذا ثبت أن حكمه خاطئ، يمكنه الخروج من مركزه بسهولة دون التعرض لخسارة جسيمة. لكن اليوم، إذا ثبت أنه لا يمكنه الدفاع عن مركزه الأول، فسوف يعاني خسارة مدمرة بسبب الضعف النسبي لحركة السوق.
من ناحية أخرى، كما أشرت سابقًا، فإن المُضارب اليوم الذي لديه الصبر والحكمة لانتظار الوقت المناسب للتصرف، في رأيي، لديه فرصة أفضل لجني الأرباح الجيدة في نهاية المطاف، لأن السوق الحالي لا يُفسح المجال للعديد من الحركات المتكلفة، الحركات التي كثيرًا ما كانت تتعارض في كثير من الأحيان في الأيام الخوالي مع جميع الحسَابَات العلمية، خارجة عن المألوف.
من الواضح، إذن، أنه في ضوء الظروف الموجودة اليوم، لن يسمح أي مُضارب ذكي لنفسه بالعمل على هذا النطاق الذي كان مألوفًا إلى حد ما قبل بضع سنوات. سوف يدرس عددًا محدودًا من القطاعات والقادة في تلك القطاعات. سوف يتعلم النظر قبل أن يقفز. لقد تم الدخول في عصر جديد من الأسواق – عصر يوفر فرصًا أكثر أمانًا للمستثمر والُمضارب العقلاني والجاد والمُقتدِر.
