على مدى سنوات عديدة، حاول بعض أكثر العقول ذكاءً في شارع “وول ستريت” حل اللغز وراء الدورات الزمنية في سوق المال. هناك العديد من المنشورات العلمية الجيدة، ولا سيما “مجلة الدورات الزمنية” Cycles التي تصدرها “مؤسسة دراسة الدورات الزمنية” The Foundation for the Study of Cycles، والتي تقدم باستمرار تقارير عن الظواهر الدورية.
يسعى هؤلاء الأشخاص إلى وضع كل تحركات السوق في نمط أو نمطين دوريين. بالنسبة لهم، فإن الدورة المثالية هي حركة تتكون من حركتين متساويتين. كما يُظهِر الرسم التوضيحي، فإن الساق العلوية والسفلية للدورة متساويين. من المهم أيضًا ملاحظة أن عمق أو حجم الدورة يساوي طول الدورة. سيظل هذا صحيحًا دائمًا في دورة مثالية. يخبرنا هذا أنه إذا كانت الدورة الأخيرة مدتها 22 يومًا، فسيكون للدورة التالية نَفس المدة الزمنية إذا كان النمط سيكرر نَفسَه.
والأهم من ذلك هو حقيقة أننا إذا اعتقدنا أن الدورة في منتصف الطريق، فيمكننا حينئذ تمديد طول المرحلة الأولى وتحديد الهدف الذي ستنتهي عنده المرحلة الثانية من الدورة.
الطريقة المذكورة أعلاه تعمل بشكل جيد. باستثناء شيء واحد… وهو أن هناك عدد نادر من الدورات المثالية في سوق الأوراق المالية. أعتقد أن هذا هو المكان الذي فات فيه صبيان دورات أسواق المال القارب. إنهم يتوقعون الكثير من الانضباط في سوق لا يعرف الكامل. لا يتحرك السوق أو الأسهم الفردية في دورات موحدة. مُطلقًا. إنه ينتقل بين أنماط دورية مختلفة. هذا هو سر فهم هذا النطاق من سلوكيات سوق المال.
سر تحديد أنماط تداول الأسهم الفردية
أحاول تحديد النمط الدوري الذي تتبعه الأسهم التي أراقب حركتها. ويتم ذلك بأكثر الطرق بساطة. أنا ببساطة ألاحظ مكان حدوث جميع القيعان المهمة على الرسم البياني.
الخطوة التالية هي قياس المسافة الزمنية من قاع إلى آخر. أجد أن معظم القيعان تتباعد عن بعضها البعض بمسافات متساوية تقريبًا. إذا كان آخر قاعين متباعدين بمقدار 27 يومًا، فأنا مقتنع بأن القاع التالي سيأتي بعد 27 يومًا من آخر قاع قمت بقياسه.
لم تستطع كل الدراسات وبرامج الكمبيوتر التي امتلكها أن تعطيني طريقة أفضل من هذا الأسلوب اليدوي في تحديد الدورات الزمنية الخاصة بالأسهم.
بمجرد الانتهاء من هذا الفصل من الكتاب، فإنه يجب عليك تحديث دراستك باستمرار لمعرفة ما إذا كانت الدورة تتغير بالإضافة إلى إعادة ضبط النقطة المنخفضة المتوقعة التي قد تَنتج عن تجاوز مستهدف الدورة الزمنية لأعلى أو لأسفل في مكان ما على طول الطريق.
تغطي الرسوم التوضيحية هذه النقطة بشكل أفضل مما أستطيع. من المهم بالنسبة لك أن تضع في اعتبارك أن أنماط الدورات الزمنية ليست نموذجية فهي قابلة للتغيير. الغرض منها هو ضبط توقيتك ومنعك من الدخول مبكرًا جدًا.
تحديد الأنماط
هناك نوعان من الأنماط الأساسية التي سوف تراها في سلوكيات جميع الأسهم الفردية. يتكون أحدهما من حركة طويلة للأعلى يعقبها حركة قصيرة للأسفل وعلى عكس ذلك يتكون النمط الآخر من حركة صاعدة قصيرة يعقبها حركة طويلة لأسفل أو جانبية. عادة ما يتكرر أحد النمطين ويستمر في الظهور على الرسم البياني للسهم لسنوات عديدة.
بعض الأسهم تستجيب بشكل كبير لأنماطها. يُعتَبَر الرسم البياني لسهم “بوروز” مثال جيد. يتم تداول السهم في نمط محدد جيدًا لمدة 10 أسابيع من الصعود و4 أسابيع الهبوط. تتميز المرحلة الصاعدة التي تبلغ مدتها 10 أسابيع بحركة صعود، هبوط ثم صعود على الجزء العلوي من الضلع الممتد لمدة 10 أسابيع. هذا أيضًا، يَسهُل تمييزه من الرسم البياني أكثر مما يمكن شرحه بالكلمات.
كيفية استخدام هذه المعلومات
بمجرد قيامك بعزل وتحديد الأنماط التي تؤثر على سلوك سهمك، يمكن استخدام البيانات بإحدى طريقتين. أبسط شيء هو كتابة ملاحظاتك على الرسم البياني الخاص بك، كما تمت مناقشته، وأين يجب أن يتكون القاع التالي. يتم ذلك عن طريق مَد خط يوضح الدورة من آخر قاع واضح على الرسم البياني. يعمل هذا جيدًا مع القيعان، ولكن ليس كذلك مع القمم. سيساعدك هذا على اكتشاف بعض القمم، ولكن ليس كُلُّهَا. إن هذه التقنية تعمل على إيجاد القمم بدقة أقل من قدرتها على إيجاد القيعان.
قياس عزم الدورة
في الآونة الأخيرة، ظهرت عدة كُتُب على الساحة تَعرِض للمستثمرين الطريقة التي يمكنهم بها تَتَبُّع دورات الأسهم الزمنية. لقد قرأت هذه الكتب ووَجدت أن بها معلومات جيدة، لكن النهج الذي تتبعه يستغرق وقتًا طويلًا بحيث يكون ذا قيمة قليلة. فكما ترى، إن الدورات الزمنية لا تمثل سوى جزء صغير من عمل السهم. قد يكون السهم في دورة زمنية مثالية، كما في المثال الموضَّح هنا، ولكن إذا لم يحدث التجميع الاحترافي في نقطة تحول الدورة الزمنية، فسيكون هناك ارتفاع صغير فقط، هذا إن وُجِد.
يجب علينا التحقق باستمرار من أدواتنا الأخرى لمعرفة ما إذا كانت الدورة الزمنية لا تزال في حالة حركة وجاهزة لتكوين دَفعة لائقة لأعلى أو لأسفل. إن الظواهر الدورية وَحدُهَا لن تؤثر بسرعة على هيكل الأسعار. فيجب أن تأتي في وقت تتزامن فيه نتائج دراسات التجميع والتوزيع مع تنبؤات الدورة الزمنية.
كلما زاد مَيلُك للتعامل مع الحِسَّابَات الرياضية، يمكنك استخدام المعادلات الخاصة بالدورات الزمنية لإنشاء مقاييس لقياس قوة الدورة وضعفها.
يتم ذلك عن طريق حساب “معدل تغير سعر إغلاق السهم” The Rate of Change. يعتمد طول معدل التغير على طول الدورة الزمنية. فإذا كان هناك دورة زمنية مدتها 22 يومًا، إذًا ستحتاج إلى استخدام معدل 11 يومًا للتغير. وإذا كان طول الدورة الزمنية هو 50 يومًا فستحتاج إلى معدل 25 يومًا من التغير، إلخ.
يمكن حساب طول الدورة الزمنية من خلال حساب عدد أيام التداول من القاع الحالي إلى القاع الذي يليه. يتم قياس “مؤشر معدل التغير” باستخدام نصف طول الدورة الزمنية. الهدف من ذلك هو أن تتمكن من الاستفادة من كُلًا من الجزء الصاعد والهابط للحركة خلال الدورة الزمنية. يمكنك بهذا تحقيق أقصى قدر من الأرباح، حيث تُظهِر بيانات “مؤشر معدل التغير” التطور الحاصل في حركات الدورة الزمنية.
عندما يكسر “مؤشر معدل التغير” خطوط الاتجاه طويلة المدى لأعلى، يتم إعطاء إشارات الشراء. وعلى العكس، يتم إعطاء إشارات البيع عندما يكسر ”مؤشر معدل التغير” خطوط الاتجاه طويلة المدى لأسفل. مرة أخرى، تَحَقَّق من الرسم التوضيحي للحصول على فهم أفضل لاستخدام “مؤشر معدل التغير”. لاحِظ أيضًا أنه يتم استخدام مؤشرين مختلفين، 25 يومًا لـِسَهم “ناتوماسْ” و17 يومًا لِسَهم “بوروز”. فالأسهم المختلفة لا تتبع نَفس الدورة الزمنية.
في حالة نِسيَانِك، يتم إنشاء “مؤشر معدل التغير” من خلال أخذ الفَرق بين سعر إغلاق اليوم وسعر الإغلاق قبل عدد “س” من الأيام. ثم يتم رسم فَرق السعر، موجَبًا أو ناقصًا، فوق خط الصفر وتحته. يمكنك أن ترى كيف تم ذلك على الرسم البياني لِسَهمَي “ناتوماسْ” و “بوروز”.
دقة توقيت الدورات الزمنية
باختصار إذن، نرى أن الدورات الزمنية يمكن أن تكون مفيدة لتزويدنا بتحذير مُسبق للمنطقة المحتمل أن تنعكس الأسعار من عندها، وما إلى ذلك. هذا بمثابة دليل للتداول يمنعنا من القفز أمام خط النار.
ولتجنب الانتظار لفترة طويلة، نقوم بحِساب “مؤشرات تغير الأسعار” والتي تخبرنا بوضوح عندما تكون الدورة الزمنية قد وصلت إلى القاع وأن هناك حركة جديدة قَادِمَةً.
لا تتنبأ أي من الطريقتين بمستهدف الضلع القادم… فقط نقطة الانعكاس التقريبية. لا تتوقع تحركًا لأي مستهدف سعري كنَتِيجَة لأن النمط دوري قد تَحَقَّق. تَحدُث التحركات الرئيسية لكسب المال فقط عندما تكون الأسهم في مرحلة من التجميع الاحترافي وعندما يكون هناك صعود عام في سوق الأسهم.
السياسة والسوق
بغض النظر عن شعورك حيال الصلاحيات السياسية في البيت الأبيض، سواء الآن أو بعد 20 عامًا من الآن، فهناك بعض الدروس المثيرة للاهتمام لتتعلمها من دراسة العلاقة بين فترات الرئاسة ونشاط سوق الأسهم الأمريكي.
إنها واحدة من أكثر العلاقات وضوحًا، وهي الدليل القاطع على أن السنة الأولى في منصب الرئيس الأمريكي تَنتج عنه سوقًا هابطة.
تشير السجلات التاريخية إلى أن سوق الأسهم الأمريكي قد حقق متوسط خسارة مقداره 1.2٪ في جميع السنوات التي بدأ فيها الرئيس الجديد فترة ولايته. هذه هي أضعف سَنَة في فترة الأربع سنوات. والأهم من ذلك، هو أن جميع أسواق الدُببة الرئيسية منذ عام 1936 قد بدأت خلال السنة الأولى المشؤومة لهذا المنصب!
مع بدء السنة الثانية للرئيس في المنصب، تبدأ الأمور في التحسن قليلًا، حيث يُظهِر السوق تقدمًا يبلغ 8٪ تقريبًا في المتوسط خلال العام الثاني للرئيس الأميركي.
في السنة الثالثة للرئيس في المنصب تبدأ الألعاب النارية في الانفجار. يتجلى ذلك من خلال متوسط المكاسب المذهل والذي يزيد عن 16٪ للسنة الثالثة في المنصب.
في السنة الرابعة والأخيرة من المدة، لا تزال الأسعار تميل إلى تحقيق مكاسب، ولكن ليس بشكل كبير مثل تلك التي شوهدت في السنة الثانية والثالثة من مدة الرئاسة.
يوضح الرسم البياني كيف تؤثر دورة الرئاسة الأمريكية على السوق في المتوسط. إن ما حدث في السنة الأولى من تولي الرئيس “نيكسون” كان كارثة كاملة للسوق، حيث إنه يجب عليك تنشيط ذاكرتك كلما بدأت فترة رئاسية جديدة.
إن البيانات الإحصائية تشير للتأثير القوي لسنوات الرئاسة المختلفة على السوق. ففي فئة السنة الأولى، كان هناك خمس انخفاضات من أصل تسع فترات رئاسة. للوهلة الأولى، قد لا يبدو هذا هابطًا بشكل حاسم، ولكن عندما تفكر في أن الاتجاه طويل المدى قد انتهى، فإن هذا الهبوط يكتسب أهمية أكبر.
شهدت فئة السنة الثالثة الصاعدة بقوة سبع عمليات صعود من أصل ثماني فترات للولاية. سجلت ستة منها مكاسب سنوية تزيد عن الـ 10٪. هذا مهم للغاية ويجب أن يُصبح جزءًا من سياستك الاستثمارية طويلة الأجل.
